AMC Entertainment หุ้นโรงหนัง และความบันเทิง

โควิด-19 ทำให้จำนวนการรับชมละครลดลงในช่วงสองปีที่ผ่านมา ตั้งแต่ Covid-19 เริ่มคลี่คลาย โมเดลธุรกิจนี้จะฟื้นตัวหรือไม่? ในบทความนี้ เราแยกย่อย AMC และอุตสาหกรรมโรงภาพยนตร์เพื่อทำความเข้าใจว่านี่คือเวลาที่ดีที่สุดในการลงทุนหรือเราควรมองหาหุ้นตัวอื่นต่อไป โรงละคร AMC เป็นเครือข่ายโรงละครที่ใหญ่ที่สุดในโลก นำหน้าโรงละคร Regal และ Cinemark ณ วันนี้ พวกเขามีโรงภาพยนตร์ 950 โรง และ 10,500 จอทั่วโลก พวกเขาตั้งอยู่ในประเทศต่างๆ รวมทั้งสหรัฐอเมริกา สหราชอาณาจักร ไอร์แลนด์ อิตาลี สเปน สวีเดน และฟินแลนด์ AMC ก่อตั้งขึ้นในปี 1920 และตั้งอยู่ในเมืองลีวูด รัฐแคนซัส

คะแนนโดยสรุปของทางเรา

  • สรุป: ดูอย่างเดียวพอ
  • คะแนน: 10/20
  • มอส: 1%
  • ราคาหุ้น: $13
  • ราคาคาดการณ์: $13

ประวัติบริษัท AMC

  • AMC ก่อตั้งโดย Maurice, Edward และ Barney Dubinsky ซึ่งเป็นนักแสดงแนวประโลมโลก เดิมชื่อโรงละคร Durwood Theatres
  • ในปีพ.ศ. 2504 พวกเขามีโรงภาพยนตร์ 10 แห่งซึ่งตั้งอยู่รอบแคนซัส
  • ในปีพ.ศ. 2506 พวกเขาได้สร้างโมเดลมัลติเพล็กซ์ตัวแรกซึ่งเป็นอาคารที่มีหลายหน้าจอ จากมุมมองทางเศรษฐกิจ สิ่งนี้ทำให้พนักงานจำนวนเท่ากันสามารถจัดการหน้าจอหลายจอพร้อมกันได้ โมเดลธุรกิจที่พิสูจน์แล้วว่าสามารถทำกำไรได้มากกว่าอย่างเห็นได้ชัด
  • ในปี 1968 โรงละคร Durwood ได้เปลี่ยนชื่อเป็น Royal Cinema แต่ไม่นานหลังจากที่เปลี่ยนชื่อเป็น American Multi-Cinema
  • ในช่วงทศวรรษ 1980 พวกเขาเริ่มมีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ และในปี 1983 พวกเขาเริ่มเผยแพร่สู่สาธารณะ
  • ในปี 1985 พวกเขาสร้างมัลติเพล็กซ์แห่งแรกในต่างประเทศ โรงภาพยนตร์ 10 จอในสหราชอาณาจักร
  • ในปี 1988 พวกเขาได้ประกาศการร่วมทุนกับ United Artists และ Cinema International Corporation (หุ้นส่วนของ Paramount Pictures และ Universal Studios) เพื่อดำเนินการภายใต้ชื่อ AMC
  • ในปี 1995 พวกเขาบุกเบิกเมกะเพล็กซ์ซึ่งเป็นโรงละครที่สามารถรองรับผู้คนได้หลายพันคนในคราวเดียว เปิดร้านแรกในเมืองดัลลัส รัฐเท็กซัส
  • ในปี 2547 AMC ถูกซื้อกิจการโดย Marquee Holdings ซึ่งเป็นเครื่องมือการลงทุนที่ควบคุมโดย JP Morgan Partners เหตุการณ์นี้ทำให้ AMC เป็นส่วนตัว
  • ในปี 2549 AMC ประกาศการเสนอขายหุ้น IPO ใหม่ แต่เนื่องจากสภาวะตลาดที่ไม่แน่นอน แผนการที่จะเผยแพร่สู่สาธารณะล้มเหลว
  • ในปี 2553 AMC ได้เผยแพร่สู่สาธารณะอีกครั้งในที่สุด
  • ในปี 2555 AMC ถูกซื้อกิจการโดย Wanda Group กลุ่มบริษัทจีนในราคา 2.6 พันล้านดอลลาร์ การเข้าซื้อกิจการทำให้แวนด้าเป็นเครือข่ายโรงภาพยนตร์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก
  • ในปี 2559 AMC เข้าซื้อกิจการ Carmike Cinemas ซึ่งมีโรงภาพยนตร์ 276 โรงและ 2,954 โรงใน 41 รัฐของสหรัฐอเมริกา Carmike เปลี่ยนชื่อโรงภาพยนตร์เป็น AMC
  • ในปี 2560 AMC ประกาศว่าจะลดค่าใช้จ่ายลง 30 ล้านเหรียญสหรัฐ โดยลดชั่วโมงการทำงานและลดจำนวนพนักงานลง บริษัทเริ่มประสบปัญหาการทำกำไรเนื่องจากความนิยมที่เพิ่มขึ้นของบริการสตรีมมิ่งเช่น Netflix
  • ในเดือนมีนาคม 2020 บบส. ประกาศปิดโรงภาพยนตร์ทั้งหมดเนื่องจากโควิด-19 
  • ในเดือนเมษายนปี 2020 AMC ประกาศว่าจะไม่นำภาพยนตร์จาก Universal Pictures อีกต่อไป หลังจากที่เจฟฟ์ เชลล์ ซีอีโอของ NBCUniversal แสดงความคิดเห็นใน The Wall Street Journal ว่าสตูดิโอต้องการเผยแพร่ภาพยนตร์ผ่านการสตรีมพร้อมๆ กับการเปิดตัวในโรงภาพยนตร์ 
  • ในเดือนมิถุนายน 2563 บบส. ระบุว่า “มีข้อสงสัยอย่างมาก” ว่าจะยังคงอยู่ในธุรกิจ
  • ในเดือนกรกฎาคมปี 2020 AMC และ Universal ได้แก้ไขข้อพิพาทกับ AMC โดยตกลงที่จะให้ระยะเวลาการแสดงละครสั้นลง 17 วันก่อนที่ Universal จะเผยแพร่ภาพยนตร์ของพวกเขาในการสตรีม
  • ในเดือนสิงหาคมปี 2020 AMC เริ่มเปิดสถานที่บางแห่งในสหรัฐอเมริกา เพื่อเป็นเกียรติแก่การครบรอบ 100 ปีของบริษัท AMC ได้เสนอตั๋วหนังในราคา $.15 และโปรโมตข้อเสนอเป็น “ภาพยนตร์ในปี 2020 ที่ราคา 1920”
  • บบส. พยายามเปิดสองในสามของที่ตั้งในเวลาสำหรับการเปิดตัว Tenet ในเดือนกันยายน 2020
  • ในเดือนมกราคมปี 2564 AMC ระบุว่าได้ระดมทุนใหม่จำนวน 917 ล้านเหรียญสหรัฐ พวกเขาเชื่อว่าการระดมทุนใหม่จะช่วยให้พวกเขาอยู่รอดจากผลกระทบจากโควิด-19
  • หนึ่งวันหลังจากการประกาศเงินทุนใหม่ 917 ล้านดอลลาร์ ชุมชน Reddit (r/wallstreetbets) เริ่มบีบคั้น โดยพื้นฐานแล้ว สถาบันขนาดใหญ่กำลังเดิมพันกับ AMC (การชอร์ตหุ้น) และชุมชน Reddit เริ่มซื้อหุ้นจำนวนมากเพื่อทำให้สถาบันขนาดใหญ่ต้องเสียเงิน ราคาหุ้นพุ่งขึ้น 300%
  • ในเดือนมีนาคม 2564 AMC ประกาศว่ารายรับลดลง 88% เมื่อเทียบเป็นรายปี อดัม อารอน ซีอีโอกล่าวว่า “นี่เป็นสภาวะตลาดที่ท้าทายที่สุดในประวัติศาสตร์ 100 ปีของบริษัท”
  • ต่อมาในปี 2564 AMC ประกาศว่าจะยอมรับ Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash, Litecoin และ Dogecoin ด้วยแรงจูงใจที่จะดึงดูดลูกค้าให้กลับมาที่โรงภาพยนตร์มากขึ้น นอกจากนี้ AMC ยังประกาศว่าจะพยายามจัดกิจกรรมดนตรี เกม NFL และการต่อสู้ UFC เพื่อเป็นอีกช่องทางหนึ่งในการเพิ่มรายได้

โมเดลธุรกิจ AMC

โรงภาพยนตร์ไม่ได้ทำเงินเป็นจำนวนมากจากการขายตั๋วหนัง โรงภาพยนตร์สร้างรายได้จากอาหารและเครื่องดื่ม อันที่จริง ประมาณ 80% ของรายได้โรงหนังมาจากอาหารและเครื่องดื่ม บทความจาก businessinsider.com ระบุว่าประมาณ 71% ของผู้เข้าร่วมโรงภาพยนตร์ซื้อสัมปทาน 

นี่คือวิธีที่ยอดขายตั๋วหนังแบ่งระหว่างโรงภาพยนตร์และสตูดิโอภาพยนตร์ อย่างที่คุณเห็น สตูดิโอภาพยนตร์ใช้รายได้ส่วนใหญ่จากการขายตั๋ว

  • สัปดาห์ที่ 1 และ 2: โรงภาพยนตร์ส่วนใหญ่จะใช้ระหว่าง 0% ถึง 25% ของการขายตั๋ว ในหลายกรณี โรงภาพยนตร์จะใช้เวลา 0% ในการรับลำดับความสำคัญสูงสุดในการฉายภาพยนตร์
  • สัปดาห์ที่ 3 และ 4: โรงภาพยนตร์สามารถขายตั๋วหนังได้ 45% – 55% ณ จุดนี้ จำนวนตั๋วที่ซื้อสำหรับภาพยนตร์ออกใหม่ลดลงอย่างมาก และสตูดิโอภาพยนตร์ยินดีที่จะให้ผลกำไรแก่โรงภาพยนตร์มากขึ้น
  • สัปดาห์ที่ 4 และหลังจากนั้น: ภาพยนตร์บางเรื่องจะหลุดออกจากหน้าจอ แต่ถ้าพวกเขาไม่ทำ กำไรสามารถเก็บไว้ที่ 45% – 55% หรือเพิ่มขึ้นเล็กน้อยตามข้อตกลงในสัญญา

AMC 4M’s

ทีนี้มาดู 4 M กัน นักลงทุนที่ฉลาดควรมองข้ามตัวเลขและมองดูธุรกิจ

MOS:ด้วยคะแนน 10/20 เราเห็นว่าการเงินดีขึ้นตั้งแต่เดือนธันวาคม 2021 โดยที่คะแนนอยู่ที่ 5/20 ปัญหายังคงเป็น MOS ซึ่งอยู่ที่ 1% นี่แสดงให้เห็นว่าศักยภาพกลับหัวกลับหางมีไม่มาก

ความหมาย:แม้ว่า Goldman Sachs เชื่อว่าหุ้นนี้อาจกลับมาฟื้นตัวได้ แต่ฉันไม่เห็นด้วย ใช่ ฉันเชื่อว่าหุ้นส่วนใหญ่จะเห็นการฟื้นตัวเมื่อตลาดพลิกผัน แต่ฉันไม่เห็นว่าหุ้นในโรงภาพยนตร์เป็นการลงทุนระยะยาวที่ชาญฉลาด ฉันชอบดูหนังในโรง แต่ก็ต้องยอมรับความจริงว่านี่คือโมเดลธุรกิจที่กำลังจะตาย บริการสตรีมมิ่งและ HDTV ราคาประหยัดเป็นสองปัจจัยหลักที่กระตุ้นให้ผู้คนอยู่บ้านแทนที่จะไปดูหนัง

การแข่งขัน:คุณจะเห็นได้ว่าทั้ง Cinemark และ IMAX มีเรตติ้งที่คล้ายกันมากภายใน Tykr ในความคิดของฉัน ทั้งสามคนกำลังแขวนอยู่บนเส้นด้าย กำหนดการออกฉายภาพยนตร์ช่วงฤดูร้อนจะนำเสนอภาพยนตร์บล็อกบัสเตอร์สองสามเรื่องเสมอ แต่เมื่อเข้าสู่ฤดูใบไม้ร่วงและฤดูหนาว ยอดขายตั๋วมักจะเลื่อนถอยหลัง ทั้งสามเครือข่ายอาจเห็นช่วงฤดูร้อนที่ดีเกี่ยวกับการขายตั๋ว แต่ฉันไม่เห็นบริษัทเหล่านี้จะคงอยู่ในระยะยาว

ผู้บริหาร: Adam Aron เป็น CEO คนปัจจุบันของ AMC ก่อนหน้าที่ AMC เขาดำรงตำแหน่งประธานและซีอีโอของ Norwegian Cruise Lines ตั้งแต่ปี 2536-2539 รวมถึงประธานและซีอีโอของ Vail Resorts ตั้งแต่ปี 2539 ถึง 2549 ในปี 2549 เขาก่อตั้งที่ปรึกษาส่วนตัวและในปี 2558 เขาได้รับแต่งตั้งให้เป็นซีอีโอของ AMC อารอนมีประสบการณ์ที่ยอดเยี่ยมอย่างแน่นอนในอุตสาหกรรมบันเทิงและการท่องเที่ยว แต่ไม่ว่าเขาจะมีประสบการณ์อะไร การต่อสู้กับจุดจบของอุตสาหกรรมการละครก็เป็นการต่อสู้ที่ยากลำบาก 

AMC การเงิน

ทีนี้มาดูการเงินกันบ้าง นักลงทุนที่ฉลาดควรสามารถอ่านงบกำไรขาดทุน งบกระแสเงินสด และงบดุลได้ และภายใน 60 วินาทีจะมีแนวคิดที่ดีทีเดียวว่าธุรกิจดำเนินไปอย่างไร

รายได้ (อยู่ในงบกำไรขาดทุน)

  • 2018: $5.4B
  • 2019: $5.4B
  • 2020: $1.2B
  • 2021: $2.5B
  • รายได้เพิ่มขึ้นตั้งแต่ปี 2020 แต่ใกล้จะถึงปี 2019 หรือ 2018

รายได้สุทธิ (อยู่ในงบกำไรขาดทุน)

  • 2018: $110M
  • 2019: -$149M
  • 2020: -$4.5B
  • 2021: -$1.2B
  • รายได้สุทธิดีขึ้นตั้งแต่ปี 2563 แต่กำไรยังติดลบได้ดี

EPS (อยู่ในงบกำไรขาดทุน)

  • 2018: 1.06
  • 2019: -1.44
  • 2020: -20.46
  • 2021: -2.66
  • EPS ปรับตัวดีขึ้นตั้งแต่ปี 2563 แต่ยังอยู่ในเชิงลบ

กระแสเงินสดอิสระ (อยู่ในงบกระแสเงินสด)

  • 2018: -53 ล้านเหรียญสหรัฐ
  • 2019: 60 ล้านเหรียญสหรัฐ
  • 2020: -$1.3B
  • 2021: -706M
  • กระแสเงินสดอิสระยังติดลบ

สินทรัพย์รวม (พบในงบดุล)

  • 2018: $9.4B
  • 2019: $13.6B
  • 2020: $10.2B
  • 2021: $10.8B
  • สินทรัพย์รวมยังอยู่ในระดับค่อนข้างดี

รวมหนี้สิน (พบในงบดุล)

  • 2018 = $8.09B
  • 2019 = $12.4B
  • 2020 = $13.1B
  • 2021 = $12.6B
  • หนี้สินรวมก็ถูกคุมขังเช่นกัน

ยอดหนี้ (พบในงบดุล)

  • 2018 = $4.7B
  • 2019 = $5.3B
  • 2020 = $6.3B
  • 2021 = $5.8B
  • หนี้รวมลดลงเล็กน้อยตั้งแต่ปี 2563 ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดี

ส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งหมด (พบในงบดุล)

  • 2018 = $1.3B
  • 2019 = $1.2B
  • 2020 = -$2.8B
  • 2021 = -$1.7B
  • Total Equity ปรับตัวดีขึ้นตั้งแต่ปี 2563 แต่ยังติดลบ

หุ้น AMC ซื้อดีหรือไม่?

เมื่อคุณพิจารณาด้านการเงินอย่างใกล้ชิด งบดุลก็ไม่ได้แย่นัก ซึ่งเป็นเหตุให้หุ้นมีคะแนน 10/20 อย่างไรก็ตาม งบกำไรขาดทุนและงบกระแสเงินสดยังมีโอกาสปรับปรุงได้อีกมาก ปัญหาหลักของหุ้นตัวนี้คือความหมาย หลังจาก Covid-19 ลดลง ข้อมูลจะไม่แสดงโรงภาพยนตร์ที่กลับไปสู่ยอดขายตั๋วที่สูงเป็นประวัติการณ์ครั้งก่อน นี่เป็นตัวอย่างที่ดีว่าทำไมการดู 4M ทั้งหมดจึงสามารถช่วยคุณลดความเสี่ยงในการสูญเสียเงินได้ มีนักลงทุนที่อาจได้ยินความคิดเห็นจากแหล่งข่าวหรือนักวิเคราะห์และตัดสินใจซื้อตามความคิดเห็นเหล่านั้น อย่าลืมมองข้ามตัวเลขและดูธุรกิจ อุตสาหกรรม และการแข่งขัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับหุ้นมีม การวิเคราะห์ 4M สามารถขจัดความยุ่งเหยิงและช่วยให้คุณเข้าใจความจริงได้ ในกรณีนี้ หุ้น AMC ไม่น่าซื้อ 

Scroll to Top