Chipotle ร้านอาหารเม็กซิกันบรรยากาศสบาย

Chipotle เป็นร้านอาหารเม็กซิกันบรรยากาศสบายๆ ที่ตั้งอยู่ในสหรัฐอเมริกา สหราชอาณาจักร แคนาดา และฝรั่งเศส พวกเขาก่อตั้งขึ้นในปี 1993 และมีสำนักงานใหญ่ในนิวพอร์ตบีช แคลิฟอร์เนีย ปัจจุบันมีพนักงานมากกว่า 60,000 คนใน 3,000 แห่ง

ความเห็นของผู้เขียน

  • สรุป: ราคาถูกกว่ามูลค่า
  • คะแนน: 16/20
  • มอส: 80%
  • ราคาหุ้น: $1,313
  • ราคาคาดหวัง: $6,602

ประวัติบริษัท Chipotle

  • ผู้ก่อตั้ง Steve Ells เข้าร่วม Culinary Institue of America ใน Hyde Park, NY หลังจากนั้นเราก็ไปทำงานเป็นกุ๊กในซานฟรานซิสโก ขณะทำงานในซานฟรานซิสโก เขาสังเกตเห็นความนิยมของแผงขายทาโก้ จากนั้นเขาก็ยืมเงิน 85,000 เหรียญจากพ่อของเขาและเปิดร้าน Chipotle Mexican Grill แห่งแรกในเดนเวอร์ รัฐโคโลราโด เอลส์และพ่อของเขาคำนวณว่าพวกเขาจะต้องขายเบอร์ริโต 107 เบอร์ริโตต่อวันจึงจะทำกำไรได้ หลังจากผ่านไปหนึ่งเดือน ร้านอาหารก็ขายเบอร์ริโตกว่า 1,000 รายการต่อวัน
  • ในปี 1995 พวกเขาเปิดร้านที่สองโดยใช้กระแสเงินสดของร้านแรก ร้านที่สามเปิดโดยใช้เงินกู้ SBA
  • เพื่อเร่งการเติบโต พ่อของเอลส์ลงทุน 1.5 ล้านเหรียญสหรัฐ ไม่นานหลังจากนั้น Ells ได้จัดตั้งคณะกรรมการและแผนธุรกิจ พร้อมระดมทุน 1.8 ล้านเหรียญสหรัฐ เดิมที Ells วางแผนที่จะใช้เงินทุนเพื่อเปิดร้านอาหารหรู Chipotle แต่ตัดสินใจที่จะมุ่งเน้นไปที่การขยายร้านอาหารเม็กซิกันที่มีธีมแบบสบายๆ อย่างรวดเร็วซึ่งเป็นที่รู้จักในปัจจุบัน
  • ในปี 1998 พวกเขาเปิดในแคนซัสซิตี้ รัฐมิสซูรี
  • ในปี 1998 Mcdonald’s ได้ลงทุนใน Chipotle การลงทุนนี้ทำให้ Chipotle สามารถขยายจาก 16 ร้านอาหารในปี 2541 เป็นมากกว่า 500 แห่งภายในปี 2548
  • ในปี 2542 Ells พบว่า Concentrated Animal Feed Operations (CAFOs) นั้น “น่ากลัว” และเริ่มจัดหาอาหารจากซัพพลายเออร์แบบเปิด สิ่งนี้ทำให้ Chipotle เพิ่มราคาเพื่อรักษาผลกำไร สิ่งนี้ยังสร้างการประชาสัมพันธ์เชิงบวกให้กับบริษัทอีกด้วย
  • ในปี 2544 Chipotle ได้ออกพันธกิจที่เรียกว่าFood with Integrityซึ่งเน้นย้ำถึงความพยายามของ Chipotle ในการเพิ่มการใช้เนื้อสัตว์ที่เลี้ยงตามธรรมชาติ ผลิตภัณฑ์ออร์แกนิก และผลิตภัณฑ์จากนมโดยไม่เติมฮอร์โมน Chipotle ใช้เนื้อขาและเนื้อต้นขาสำหรับไก่เท่านั้นในขณะที่ขายเนื้อเต้านมให้กับ Panera Ells ได้ให้การเป็นพยานต่อหน้าสหรัฐฯ เพื่อสนับสนุนพระราชบัญญัติการอนุรักษ์ยาปฏิชีวนะเพื่อการรักษาพยาบาล ซึ่งมีจุดมุ่งหมายเพื่อลดจำนวนยาปฏิชีวนะที่จ่ายให้กับสัตว์เลี้ยงในฟาร์ม
  • ในปี 2548 มอนตี้ มอแรน ได้รับแต่งตั้งเป็นประธานและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการ ส่วนเอลส์ยังคงเป็นประธานและซีอีโอ
  • ในปี 2549 บริษัท ได้เผยแพร่สู่สาธารณะ วันแรกราคาหุ้นขึ้น 100% ส่งผลให้หุ้น IPO มีประสิทธิภาพสูงสุดในรอบ 6 ปี และผลงานการเสนอขายหุ้น IPO ที่ดีที่สุดเป็นอันดับสองสำหรับร้านอาหาร รองจากตลาดบอสตัน
  • ในปี 2549 แมคโดนัลด์ได้ขายกิจการทั้งหมดจาก Chipotle และการลงทุนร้านอาหารอื่น ๆ รวมถึง Donatos Pizza และ Boston Market
  • ในปี 2008 พวกเขาเปิดสาขาแรกในแคนาดา โดยเฉพาะในโตรอนโต
  • ในปี 2551 บริษัทประสบกับการระบาดของโรคตับอักเสบจากที่ตั้งในเมืองลาเมซา รัฐแคลิฟอร์เนีย ซึ่งทำให้ลูกค้า 22 รายติดเชื้อ ในปีเดียวกันนั้น บริษัทประสบกับการระบาดของโนโรไวรัสในเมืองเคนท์ รัฐโอไฮโอ ซึ่งทำให้มีผู้ติดเชื้อมากกว่า 400 คน ในปี 2008 ราคาหุ้นลดลงจาก $146 เป็น $49 ซึ่งลดลง 66% ภายในปี 2555 ราคาหุ้นพุ่งไปที่ 400 ดอลลาร์ ผลตอบแทนมากกว่า 700% ในระยะเวลา 4 ปี
  • ในปี 2009 Monty Moran ได้รับการเลื่อนตำแหน่งให้เป็น CEO ร่วมร่วมกับ Ells
  • ในปี 2552 บริษัทกลายเป็นเครือข่ายร้านอาหารที่เติบโตเร็วที่สุดอันดับที่แปด
  • ในปี 2010 บริษัทกลายเป็นเครือข่ายร้านอาหารที่เติบโตเร็วที่สุดเป็นอันดับสาม
  • ในปี 2010 สำนักงานตรวจคนเข้าเมืองและศุลกากรแห่งสหรัฐอเมริกา (ICE) ได้ตรวจสอบร้านอาหารในมินนิอาโปลิสของ Chipotle และพบว่าพนักงานบางคนได้รับการว่าจ้างโดยใช้เอกสารหลอกลวง บริษัทจึงไล่พนักงาน 450 คนออกจากร้านอาหารในมินนิอาโปลิสอันเป็นผลมาจากการตรวจสอบ ส่งผลให้เกิดการประท้วงของกลุ่มท้องถิ่น ในปี 2554 ICE ได้ขยายการตรวจสอบไปยังร้านอาหาร 60 แห่งในเวอร์จิเนียและวอชิงตัน ดี.ซี. ซึ่งส่งผลให้พนักงาน 40 คนถูกไล่ออก จากนั้น ICE ก็ตรวจสอบอีก 20 ถึง 25 แห่งในลอสแองเจลิสและแอตแลนต้า ในการตอบสนองต่อการสืบสวนเหล่านี้ Chipotle ได้ว่าจ้างอดีตผู้อำนวยการ ICE, Julie Myers Wood และทนายความชื่อดัง Robert Luskin และ Gregory Craig
  • ในปี 2554 พวกเขาให้บริการลูกค้า 750,000 รายต่อวัน
  • ในปี 2011 Chipotle ได้เปิดร้านอาหารบรรยากาศสบายๆ แบบเอเชียชื่อShopHouse Southeast Asian Kitchenในกรุงวอชิงตัน ดี.ซี. พวกเขากล่าวว่าร้านอาหารแห่งใหม่นี้จะคงไว้ซึ่งรูปแบบ “อาหารที่มีคุณธรรม” 
  • ในปี 2015 มีการระบาดของเชื้อ E. Coli ที่สถานที่ Chipotle ในซีแอตเทิลซึ่งมีผู้ติดเชื้อ 5 คน ในปีเดียวกันนั้น มีการระบาดของ norovirus อีกครั้งที่ Simi Valley รัฐแคลิฟอร์เนีย ซึ่งมีลูกค้า 80 รายและพนักงาน 18 รายติดเชื้อ ในปีเดียวกันนั้น การระบาดของโรคซัลโมเนลลาส่งผลกระทบต่อร้านอาหาร Chipotle ในพื้นที่มินนิอาโปลิส 17 แห่งซึ่งมีผู้ติดเชื้อ 64 คน ราคาหุ้นเปลี่ยนจาก $700 เหลือ $250 ตลอดระยะเวลาสามปี ซึ่งเป็นการลดลงอย่างเจ็บปวดสำหรับนักลงทุน จากปี 2018 ถึงปี 2020 ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นจาก 250 ดอลลาร์เป็น 920 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 268%
  • หลังจากประเด็นด้านความปลอดภัยของอาหารในปี 2558 Chipotle ได้ปิดสถานที่ทั้งหมดในวันที่ 8 กุมภาพันธ์ 2559 เพื่อการประชุมด้านความปลอดภัยด้านอาหารของพนักงานทั้งหมด บริษัทได้ว่าจ้างหัวหน้าฝ่ายความปลอดภัยด้านอาหารคนใหม่ ซึ่งริเริ่มการเปลี่ยนแปลงรวมถึงพนักงานทุกคนล้างมือทุก ๆ 30 นาที ผลิตผลทั้งหมด เช่น หัวหอม พริกฮาลาเปโน่ และอะโวคาโด จะต้องแช่ในน้ำร้อนเป็นเวลา 5 วินาทีเพื่อฆ่าเชื้อโรค
  • ในปี 2559 Chipotle ได้เปิดสาขาใหม่ที่เรียกว่าTasty Burger
  • ในปี 2559 มอนตี้ มอแรน ลาออกจากตำแหน่งโดยให้เอลส์เป็นซีอีโอเพียงคนเดียว
  • ในปี 2560 Ells ก้าวลงจากตำแหน่ง CEO และบริษัทเพิ่มค่าใช้จ่ายในการโฆษณาโดยเสนอส่วนลดให้กับลูกค้าเพื่อกระตุ้นให้พวกเขากลับมา ยอดขายสาขาเดิมเพิ่มขึ้น 17.8% ในไตรมาส 1 ปี 2560
  • ในปี 2560 ทั้งShopHouse Southeast Asian KitchenและTasty Burgerปิดตัวลงเนื่องจากผลงานไม่ดี
  • ในปี 2018 Brian Niccol CEO ของ Taco Bell เข้ามาแทนที่ Ells ในฐานะ CEO ในขณะที่ Ells ยังคงเป็นประธาน นักวิเคราะห์อุตสาหกรรมหลายคนยกย่องการแต่งตั้งของ Niccol โดยกล่าวว่า Chipotle “ต้องการเลือดใหม่” สต็อกเพิ่มขึ้น 12% อันเป็นผลมาจากการประกาศนี้เพียงอย่างเดียว
  • ในปี 2018 บริษัทได้ย้ายสำนักงานใหญ่จากเมืองเดนเวอร์ รัฐโคโลราโด ไปอยู่ที่นิวพอร์ตบีช รัฐแคลิฟอร์เนีย
  • ในปี 2561 บริษัทได้ประกาศปิดสถานที่ที่มีผลงานไม่ดีจำนวน 65 แห่ง
  • ในปี 2564 ราคาหุ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1,937 ดอลลาร์ หากคุณจะซื้อหุ้นในปี 2561 ด้วยราคา 250 ดอลลาร์ ผลตอบแทนรวมของคุณในช่วง 3 ปีจะเท่ากับ 674%

โมเดลธุรกิจ Chipotle

ไม่เหมือนกับโมเดลธุรกิจอาหารจานด่วนส่วนใหญ่ Chipotle ไม่ได้เปิดร้านแฟรนไชส์ แฟรนไชส์ยอดนิยมทั่วโลก ได้แก่ McDonald’s Subway, KFC, Pizza Hut และ Starbucks

แฟรนไชส์เป็นวิธีที่ยอดเยี่ยมในการขยายการดำเนินงานโดยการเสี่ยงกับแฟรนไชส์ กล่าวอีกนัยหนึ่งผู้สมัครที่มีคุณสมบัติสามารถหาเงินผ่านนักลงทุนหรือกู้เงินจากธนาคารเพื่อเปิดแฟรนไชส์ แฟรนไชส์ซี (เช่น บริษัทของ McDoland) แบ่งปันผลกำไรกับแฟรนไชส์ซี (บุคคลที่กู้เงินจากธนาคาร) การเติบโตเป็น win-win สำหรับการเติบโต แต่แฟรนไชส์ทำกำไรน้อยลงต่อร้านค้า

ด้วย Chipotle พวกเขาสร้างกระแสเงินสดอิสระเพียงพอที่จะช่วยเปิดร้านค้าเพิ่มเติมด้วยตนเอง ควรให้เครดิตอย่างมากกับทีมผู้นำในการดำเนินงานร้านอาหารที่ให้ผลกำไรสูง 

สำหรับบริบท ร้านอาหารกว่า 90% ล้มเหลวภายในปีแรก นี่เป็นหนึ่งในโมเดลธุรกิจที่รักษาไว้ได้ยากที่สุดเนื่องจากต้นทุนอาหารและค่าจ้างที่สูง ในท้ายที่สุด เจ้าของร้านอาหารส่วนใหญ่ทำรายได้น้อยกว่าเงินเดือนเฉลี่ยในสหรัฐอเมริกา ตามค่าจ้างเฉลี่ยของสหรัฐในปี 2019 อยู่ที่ 51,000 เหรียญสหรัฐ บทความนี้จาก toasttab.com ระบุว่าเจ้าของร้านอาหารสามารถสร้างรายได้ระหว่าง 24,000 ถึง 150,000 ดอลลาร์ต่อปี แต่ส่วนใหญ่จะเข้าใกล้ระดับต่ำสุดของสเปกตรัมนั้น การดำเนินงานร้านอาหารที่ทำกำไรได้สูงเป็นเรื่องยาก แต่ Chipotle แสดงให้ผู้อื่นเห็นถึงวิธีการดำเนินการ

Chipotle 4 M’s

MOS (Margin of Safety):สำหรับร้านอาหาร การเงินของ Chipotle นั้นเหลือเชื่อมาก A 16/20 และ MOS 80% แสดงให้เห็นว่าบริษัทนี้ดำเนินงานได้ดีเพียงใด ในด้านการเงินเพียงอย่างเดียว หุ้นตัวนี้ก็ควรค่าแก่การดู

ความหมาย:มีสองไฮไลท์สำคัญกับบริษัทนี้ ประการแรก พวกเขาไม่ได้ดำเนินการรูปแบบแฟรนไชส์ ​​ซึ่งหมายความว่าพวกเขาจะไม่แบ่งรายได้กับเจ้าของแฟรนไชส์ ใช่ แต่ละสถานที่สร้างรายได้ของตัวเอง แต่กำไรต่อร้านค้าสำหรับองค์กรนั้นสูงกว่าเพราะ Chipotle มีความเสี่ยงเมื่อเปิดแต่ละร้าน ความเสี่ยงนั้นจ่ายโดยกระแสเงินสดอิสระ สิ่งนี้น่าประทับใจด้วยตัวของมันเอง ประการที่สอง พวกเขาเป็นผู้นำตลาดร้านอาหารด้วยเทคโนโลยี ตราบใดที่พวกเขายังคงให้ความสำคัญกับเทคโนโลยีเป็นอันดับแรก บริษัทนี้ก็น่าจะเติบโตต่อไปได้

คู่แข่ง:คู่แข่งโดยตรงของ Chipotle คือ Qdoba ซึ่งมีร้านค้าเพียง 700 แห่ง เทียบกับ 3,000 แห่งของ Chipotle และดูเหมือนว่าเทคโนโลยีของ Chipotle จะเหนือกว่าของ Qdoba นอกเหนือจาก Qdoba แล้ว การเปิดร้านอาหารเป็นเรื่องยาก และในหลายกรณีการลงทุนในร้านอาหารก็ค่อนข้างเสี่ยง เนื่องจากต้นทุนอาหารและค่าแรงสูง ความคาดหวังในการสร้างผลตอบแทนมหาศาลจากสต็อกนั้นต่ำ แต่ Chipotle ได้พิสูจน์แล้วว่าสร้างผลตอบแทนในช่วงหลายปีที่ผ่านมาซึ่งเทียบได้กับหุ้นเทคโนโลยีที่เติบโตอย่างรวดเร็ว 

การจัดการ:Brian Niccol ดำรงตำแหน่ง CEO มาตั้งแต่ปี 2018 และเป็นประธานตั้งแต่ปี 2020 ก่อนหน้าที่จะมาร่วมงานกับ Chipotle เขาเคยดำรงตำแหน่งหลายตำแหน่งที่ Taco Bell รวมถึง CEO, Chief Marketing and Innovation Officer และประธาน เขายังทำหน้าที่ในหลายบทบาทที่ Pizza Hut รวมทั้ง GM และ CMO ก่อนมาทำงานที่ Pizza Hut เขาทำงานที่ Procter & Gamble 10 ปีที่ Procter & Gamble รางวัลบางส่วนที่เขาได้รับ ได้แก่ ‘นักธุรกิจแห่งปี’ ของ Fortune, ‘People who Defined 2019’ ของ Bloomberg (The Bloomberg 50), EatingWell’s American Food Heroes (2021), ‘Best CEO’s (2019) ที่เปรียบเทียบได้, Best CEOs for Women and Diversity (2020) ‘นักธุรกิจแห่งปี’ ของ Orange County Business Journal (2020) และได้รับการเสนอชื่อให้เป็น ‘Leader of the Year’ จากนิตยสาร Restaurant Business (2020) Nation’s Restaurant News’ The Power List (2021) และ ‘Distinguished Alumni’ โดย Booth School of Business แห่งมหาวิทยาลัยชิคาโก (2020) โดยรวมแล้ว Niccol เหมาะสมอย่างยิ่งกับ CEO ประสบการณ์ก่อนหน้าของเขาในการเป็นผู้นำห่วงโซ่อาหารขนาดใหญ่อื่นๆ เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้บริษัทเติบโตอย่างต่อเนื่อง

การเงิน Chipotle

ตอนนี้เรามาดูข้อมูลทางการเงินเพื่อให้เราเข้าใกล้การพิจารณาว่าหุ้น Chipotle เหมาะสมหรือไม่ นักลงทุนที่มีคุณค่าที่ดีควรสามารถอ่านงบกำไรขาดทุน งบกระแสเงินสด และงบดุลได้ และภายใน 60 วินาทีจะมีแนวคิดที่ดีทีเดียวว่าธุรกิจดำเนินไปอย่างไร

รายได้ (อยู่ในงบกำไรขาดทุน)

  • 2018: $4.8B
  • 2019: $5.5B
  • 2020: $5.9B
  • 2021: $7.5B
  • รายได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องทุกปีซึ่งเป็นสัญญาณที่ดี

รายได้สุทธิ (อยู่ในงบกำไรขาดทุน)

  • 2018: $176M
  • 2019: $350M
  • 2020: $355M
  • 2021: 652 ล้านเหรียญสหรัฐ
  • รายได้สุทธิเพิ่มขึ้นอย่างมากในปี 2564 ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดี

EPS (อยู่ในงบกำไรขาดทุน)

  • 2018: 6.35
  • 2019: 12.62
  • 2020: 12.74
  • 2021: 23.21
  • EPS เพิ่มขึ้นอย่างมากในปี 2564 ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดี

กระแสเงินสดอิสระ (อยู่ในงบกระแสเงินสด)

  • 2018: 334 ล้านเหรียญสหรัฐ
  • 2019: $387M
  • 2020: $290M
  • 2021: $839M
  • กระแสเงินสดอิสระเพิ่มขึ้นอย่างมากในปี 2564 อีกสัญญาณที่ดี

สินทรัพย์รวม (พบในงบดุล)

  • 2018: $2.2B
  • 2019: $5.1B
  • 2020: $5.9B
  • 2021: $6.6B
  • สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง อีกหนึ่งสัญญาณที่ดี

รวมหนี้สิน (พบในงบดุล)

  • 2018: $824M
  • 2019: $3.4B
  • 2020: $3.9B
  • 2021: $4.3B
  • ความรับผิดทั้งหมดเพิ่มขึ้นซึ่งไม่เป็นไร เรารู้ว่าร้านอาหารมีหนี้สินสูงเนื่องจากเงินเดือน

ยอดหนี้ (พบในงบดุล)

  • 2018: $0
  • 2019: $2.8B
  • 2020: $3.1B
  • 2021: $3.5B
  • หนี้เพิ่มขึ้นซึ่งก็โอเค สิ่งเหล่านี้เป็นเงินกู้จากธนาคารที่มีแนวโน้มมากที่สุดเพื่อช่วยครอบคลุมการเติบโตอย่างรวดเร็วซึ่งต้องลงทุนในซัพพลายเชนอาหารและครอบคลุมเงินเดือน

ส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งหมด (พบในงบดุล)

  • 2018: $1.4B
  • 2019: $1.6B
  • 2020: $2B
  • 2021: $2.2B
  • Total Equity เพิ่มขึ้นเล็กน้อยซึ่งก็โอเค

สรุปว่าหุ้น Chipotle เป็นหุ้นที่ดีหรือไม่?

โดยรวมแล้ว หากคุณกำลังมองหาร้านอาหารเพื่อช่วยกระจายพอร์ตการลงทุนของคุณ Chipotle ก็คุ้มค่าที่จะดู ทั้ง 4 M ดูดีมาก สิ่งสำคัญคือต้องชี้ให้เห็นว่า Chipotle มีกิจกรรมด้านสุขภาพด้านอาหารที่น่าทึ่ง หนึ่งในปี 2008 และอีกหนึ่งในปี 2015 ทั้งสองงานได้ระงับสต็อกไว้ชั่วคราวเท่านั้น นี่แสดงให้เห็นว่าการถือครองธุรกิจระยะยาวที่มีฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง (คะแนนสูงใน Tykr) สามารถจ่ายผลตอบแทนได้เป็นอย่างดี

Scroll to Top