Square บริการทางการเงิน ชำระเงินผ่านมือถือซึ่งก่อตั้งขึ้นในปี 2552

Square คือบริการทางการเงิน ผู้รวบรวมบริการสำหรับผู้ค้า และบริษัทชำระเงินผ่านมือถือซึ่งก่อตั้งขึ้นในปี 2552 และตั้งอยู่ในเมืองซานฟรานซิสโก รัฐแคลิฟอร์เนีย ปัจจุบันมีพนักงานเพียง 5,400 คน

ข้อเท็จจริงที่น่าสนใจ

  • แรงบันดาลใจดั้งเดิมของ Square เกิดขึ้นกับ Jack Dorsey ในปี 2009 เมื่อ Jim McKelvey (เพื่อนของ Dorsey) ไม่สามารถขายก๊อกน้ำและอุปกรณ์แก้วของเขาได้ 2,000 ดอลลาร์เพราะเขาไม่สามารถรับบัตรเครดิตได้
  • ผู้ร่วมก่อตั้ง Dorsey ผู้ร่วมก่อตั้ง Twitter และ McKelvey เริ่มพัฒนา Square จากสำนักงานขนาดเล็กใน St. Louis
  • เมื่อวันที่ 29 พฤศจิกายน พ.ศ. 2564 Dorsey ได้ประกาศลาออกจากตำแหน่ง CEO ของ Twitter เพื่อมุ่งความสนใจไปที่ Square เต็มเวลา Parag Agrawal CTO ของ Twitter จะเข้ารับตำแหน่ง CEO ที่ Twitter
  • Square ถือหุ้นใหญ่ใน Tidal ซึ่งเป็นบริการเพลง พอดคาสต์ และวิดีโอสตรีมแบบสมัครสมาชิกของนอร์เวย์
  • ณ วันที่ 10 ธันวาคม 2021 “Square” จะถูกเปลี่ยนชื่อเป็น “Block” แต่สัญลักษณ์ตัวย่อ “SQ” จะยังคงเหมือนเดิม

Square สร้างรายได้ผ่าน 6 ช่องทางหลัก:

  1. ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม 

ค่าธรรมเนียมการดำเนินการแสดงบัตรของ Square คือ 2.6% + $.10 ต่อธุรกรรมสำหรับการชำระเงินแบบไม่ต้องสัมผัส รถเข็นแบบรูดหรือใส่ชิป และบัตรแถบแม่เหล็กแบบรูด ในการเปรียบเทียบ PayPal เรียกเก็บเงิน 2.9% + $.30 ต่อธุรกรรม และ Stripe เรียกเก็บ 2.9% + $.30 ต่อธุรกรรม สำหรับธุรกรรมที่ไม่แสดงบัตร เช่น การป้อนบัตรเครดิตด้วยตนเอง ค่าธรรมเนียมคือ 3.5% + ค่าธรรมเนียม 0.15 ดอลลาร์ต่อธุรกรรม 

  1. แอพเงินสด

Cash App ของ Square ช่วยให้ผู้บริโภคทำธุรกรรมแบบ peer-to-peer ได้ฟรี แต่จะเรียกเก็บเงิน 2.75% สำหรับธุรกิจที่ยอมรับ Cash App เช่นเดียวกับ PayPal หรือ Venmo ธุรกรรมแบบ peer-to-peer ฟรีเป็นวิธีที่ยอดเยี่ยมในการดึงดูดผู้บริโภคจำนวนมากภายในระบบนิเวศ ปัจจุบันมีผู้ใช้งานแอพเงินสดมากกว่า 40 ล้านคนต่อเดือน

  1. ค่าสมัครสมาชิก 

Square นำเสนอผลิตภัณฑ์การสมัครสมาชิกซอฟต์แวร์ ซึ่งรวมถึงการจัดการการนัดหมาย การจัดการเงินเดือน การตลาดผ่านอีเมล และโปรแกรมการให้รางวัลในช่วงระหว่าง 15 ถึง 45 ดอลลาร์ต่อเดือน และมุ่งเน้นที่ธุรกิจขนาดเล็ก กระแสรายได้นี้คิดเป็นกว่า 29% ของรายได้ของ Square

  1. ฮาร์ดแวร์ 

Square จำหน่ายผลิตภัณฑ์ฮาร์ดแวร์ ซึ่งรวมถึงเครื่องชำระเงินและเครื่องอ่านบัตรที่มีราคาตั้งแต่ 10 ดอลลาร์ไปจนถึง 800 ดอลลาร์ กระแสรายได้นี้คิดเป็น 2% ของรายได้ของ Square แต่จริงๆ แล้วไม่ได้สร้างผลกำไร ในปีที่แล้วฮาร์ดแวร์ทำเงินได้ 44 ล้านเหรียญ แต่ Square ใช้เงิน 61 ล้านเหรียญเพื่อสร้างฮาร์ดแวร์ แม้ว่าส่วนประกอบฮาร์ดแวร์ของธุรกิจจะไม่ทำกำไร แต่ก็ช่วยให้ Square สร้างรายได้ 1.2 พันล้านดอลลาร์ผ่านค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม

  1. BNPL (ซื้อเลย จ่ายทีหลัง)

เมื่อวันที่ 1 สิงหาคม พ.ศ. 2564 Square ประกาศว่าจะซื้อ Afterpay ซึ่งเป็นผู้นำระดับโลกในการเคลื่อนไหว BNPL Square จะรวม Afterpay เข้ากับหน่วยธุรกิจผู้ขายและแอปเงินสดที่มีอยู่ ซึ่งช่วยให้ผู้ค้าสามารถเสนอ BNPL ที่จุดชำระเงิน ให้ผู้บริโภค Afterpay สามารถจัดการการผ่อนชำระได้โดยตรงใน Cash App และให้ลูกค้า Cash App สามารถค้นหาร้านค้าและ BNPL ข้อเสนอโดยตรงภายในแอพ การชำระภายหลังจะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมธุรกิจแบบคงที่ที่ $.30 ต่อธุรกรรม และค่าธรรมเนียมผันแปรระหว่าง 4% ถึง 6% BNPL ช่วยให้ลูกค้าชำระเงินแบบผ่อนชำระได้ และจากการศึกษาพบว่าลูกค้าใช้จ่ายเพิ่มขึ้น 10% ถึง 20% เมื่อมีการเสนอ BNPL Afterpay ยังเรียกเก็บค่าธรรมเนียมล่าช้า $10 สำหรับผู้บริโภคสำหรับคำสั่งซื้อที่ต่ำกว่า $40 และค่าธรรมเนียมล่าช้าสูงสุด $68 สำหรับคำสั่งซื้อที่สูงกว่า $40

  1. Bitcoin 

คุณยังสามารถซื้อ bitcoin ผ่าน Square และแพลตฟอร์มคิดค่าใช้จ่ายประมาณ 1.76% กระแสรายได้นี้คิดเป็นกว่า 50% ของรายได้ของ Square

เมื่อคุณก้าวถอยหลัง Square มีช่องทางรายได้ที่น่าประทับใจมากมาย โมเดลธุรกิจค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมและรูปแบบธุรกิจ SaaS เป็นสองโมเดลธุรกิจที่ปรับขนาดได้มากที่สุดในปัจจุบัน ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมมีแรงเสียดทานต่ำและมีกำไรสูง ผู้บริโภคส่วนใหญ่ไม่บ่นเกี่ยวกับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมเพราะโดยปกติแล้วจะไม่มีใครสังเกตเห็น 

แอปพลิเคชัน SaaS ให้ผลกำไรสูงและปรับขนาดได้ เนื่องจากไม่มีห่วงโซ่อุปทานหรือสินค้าคงคลัง ไม่ว่าคุณจะขายใบอนุญาตหนึ่งใบหรือใบอนุญาตหนึ่งล้านใบ ค่าใช้จ่ายหลักเพียงอย่างเดียวที่คุณจะต้องเสียคือเจ้าหน้าที่บริการลูกค้าเพิ่มเติม (หากจำเป็น) ด้วยแพลตฟอร์ม SaaS แบบ low-touch โดยทั่วไป คุณสามารถขายใบอนุญาตจำนวนมากโดยไม่ต้องเพิ่มพนักงานมากเกินไป

4 M’s

MOS (Margin of Safety):ด้วยคะแนน 10/20 และ MOS 48% เราสามารถเห็นได้ว่าสต็อกนี้แทบจะไม่สามารถบรรลุสรุปการขายได้ แม้ว่าเราต้องการที่จะเห็น MOS 50% หรือสูงกว่า แต่ 48% แสดงให้เห็นว่าหุ้นมีศักยภาพสูง สำหรับคะแนน 10/20 เราอยากเห็นการปรับปรุงงบการเงินโดยรวม 

ความหมาย: Square จะอยู่ในอีก 10 ปีข้างหน้าหรือไม่? อย่างแน่นอน. ผลิตภัณฑ์ธุรกรรม Bitcoin และผลิตภัณฑ์ BNPL จะเป็นตัวสร้างรายได้หลักในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

คูเมือง: PayPal เป็นภัยคุกคามครั้งใหญ่ แต่โชคดีที่ตลาด Fintech มีโอกาสเติบโตได้อีกมาก อันที่จริง บทความนี้จากfinance.yahoo.comระบุว่าตลาด fintech คาดว่าจะเติบโต 26% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งหมายความว่า Square, PayPal และ Adyen สามารถเติบโตได้ในตลาดนี้

การจัดการ: Jack Dorsey เป็น CEO, ประธาน และผู้ร่วมก่อตั้ง Square ซึ่งเปิดตัวสู่สาธารณะในปี 2015 และปัจจุบันมีมูลค่าตามราคาตลาดอยู่ที่ 87 พันล้านดอลลาร์ ก่อนหน้าที่จะร่วมงานกับ Square นั้น Dorsey ยังร่วมก่อตั้ง Twitter ในปี 2006 ซึ่งเปิดตัวสู่สาธารณะในปี 2013 และปัจจุบันมีมูลค่าตามราคาตลาดอยู่ที่ 35 พันล้านดอลลาร์ การสร้างยูนิคอร์นเทคโนโลยีหนึ่งตัวนั้นน่าประทับใจ แต่การสร้างยูนิคอร์นเทคโนโลยีสองตัวนั้นหายากอย่างไม่น่าเชื่อ ดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ Dorsey ได้ลาออกจาก Twitter เพื่อให้ความสำคัญกับ Square

การเงิน 

คราวนี้มาดูการเงินกันบ้าง นักลงทุนที่มีคุณค่าที่ดีควรสามารถอ่านงบกำไรขาดทุน งบกระแสเงินสด และงบดุลได้ และภายใน 60 วินาทีจะมีแนวคิดที่ดีทีเดียวว่าธุรกิจดำเนินไปอย่างไร

รายได้ (อยู่ในงบกำไรขาดทุน)

2017: 2.2B

2018: $3.2B

2019: $4.7B

2020: $9.4B

การเติบโตของรายได้ในปี 2020 นั้นน่าเหลือเชื่อ เมื่อดูงบรายไตรมาส ไตรมาสล่าสุดลดลงเล็กน้อยจากไตรมาสก่อน ไม่เป็นไรเพราะรายรับรายไตรมาสยังสูงกว่าปีที่แล้ว

รายได้สุทธิ (อยู่ในงบกำไรขาดทุน)

2017: -62ล้านเหรียญสหรัฐ

2018: -38 ล้านเหรียญสหรัฐ

2019: $375M

2020: $213M

รายได้สุทธิเพิ่มขึ้นอย่างมากในปี 2562 แต่ลดลงในปี 2563 ส่งผลให้ EPS ลดลง เมื่อดูงบรายไตรมาส ไตรมาสล่าสุดเห็นว่าลดลง แม้ว่านี่ไม่ใช่สิ่งที่เราต้องการเห็น แต่เราคาดว่ารายได้และรายได้สุทธิจะเพิ่มขึ้นในปี 2565

EPS (อยู่ในงบกำไรขาดทุน)

2017: -.17

2018: -.09

2019: .88

2020: .48

EPS ลดลงในปี 2020 แต่ดังที่กล่าวไว้ เราคาดว่าตัวเลขนี้จะเพิ่มขึ้นหลักจากธุรกรรม bitcoin และ BNPL

กระแสเงินสดอิสระ (อยู่ในงบกระแสเงินสด)

2017: $101M

2018: $232M

2019: $403M

2020: $243M

กระแสเงินสดอิสระลดลงเล็กน้อย แต่เมื่อดูงบรายไตรมาส กระแสเงินสดอิสระยังคงทรงตัวซึ่งถือว่าโอเค

สินทรัพย์รวม (พบในงบดุล)

2017: 2.1B

2018: $3.2B

2019: $4.5B

2020: $9.8B

สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นซึ่งเป็นสัญญาณที่ดี

รวมหนี้สิน (พบในงบดุล)

2017: $1.4B

2018: $2.1B

2019: $2.8B

2020: $7.1B

หนี้สินรวมเพิ่มขึ้นอย่างมาก เป็นไปได้มากที่สุดเนื่องจากการจ้างพนักงานเพิ่มขึ้น

ยอดหนี้ (พบในงบดุล)

2017: 631 ล้านเหรียญสหรัฐ

2018: $1.7B

2019: 2.1B

2020: $3B

หนี้รวมเพิ่มขึ้นซึ่งก็โอเค เป็นไปได้มากที่สุดเนื่องจากเงินกู้จากธนาคารเพื่อช่วยในการจ่ายเงินเดือนที่เพิ่มขึ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งหมด (พบในงบดุล)

2017: $786M

2018: $1.1B

2019: $1.7B

2020: $2.6B

Total Equity เพิ่มขึ้นซึ่งเป็นสัญญาณที่ดี

เมื่อพิจารณางบการเงินอย่างใกล้ชิดแล้ว คะแนน 10/20 แสดงว่ายังมีช่องทางให้ปรับปรุง งบดุลเป็นงบการเงินที่แข็งแกร่งที่สุด ตามด้วยงบกระแสเงินสด ตามหลักการแล้ว เราต้องการเห็นการปรับปรุงในงบกำไรขาดทุน โดยเฉพาะรายได้ รายได้สุทธิ และกำไรต่อหุ้น เราควรคาดหวังว่ารายงานประจำปีครั้งต่อไปจะแสดงตัวเลขที่เป็นบวก ด้วยความหมาย ฟินเทคเป็นอุตสาหกรรมที่มีความต้องการสูงและ Square อยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะเติบโตในอุตสาหกรรมนี้ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า แม้ว่าฉันจะไม่ใช่นักลงทุนในสกุลเงินดิจิทัล แต่ฉันเป็นแฟนตัวยงของการสร้างเครื่องมือที่สนับสนุนแนวโน้ม ในกรณีนี้ ฉันประทับใจกับรายได้ที่ Square สร้างขึ้นจากการสนับสนุนธุรกรรม Bitcoin ฉันยังตื่นเต้นที่ได้เห็นศักยภาพในการเติบโตหลังการซื้อ Afterpay เพื่อให้บริการธุรกรรม BNPL กับคูเมือง ฉันเห็นการแข่งขัน แต่จากการเติบโตของอุตสาหกรรมฟินเทค จะมีผู้ชนะมากมาย เช่น Square, PayPal และ Adyen กับฝ่ายบริหาร ฉันคิดว่าเป็นความคิดที่ดีที่ดอร์ซีย์เลือก Square ผ่าน Twitter โดยปกติเมื่อผู้นำธุรกิจดำเนินธุรกิจหลายธุรกิจพร้อมกัน การเติบโตอาจมีข้อจำกัด Dorsey ทำงานได้ดีในการบริหารทั้งสองบริษัทจนถึงปัจจุบัน แต่จะดีมากที่ได้เห็นเขามุ่งความสนใจไปที่บริษัทใดบริษัทหนึ่งจากนี้เป็นต้นไป

ณ ต้นเดือนธันวาคม 2564 ราคาของ Square ลดลงกว่า 30% โอกาสในการซื้อมหาศาลนี้อาจอยู่ได้ไม่นาน หากคุณสนใจ Square ตอนนี้อาจถึงเวลาที่จะดำเนินการ

Scroll to Top